海印股份():持续整合演艺资源全方位打造中国演艺娱乐龙头
海印股份公告，子公司湖南红太阳()使用海印股份对其的增资款万元，投资郴州新田汉文化管理有限公司，投资完成后湖南红太阳将持有标的公司51%股权，剩余49%股权未来将由湖南红太阳或其指定的第三方予以收购。标的公司原股东承诺－年扣非后的归属净利润不低于万元、万元、.5万元，本次收购对应年PE为8倍。
持续整合演艺资源，做大做强公司文化娱乐产业。本次收购是公司继参股/收购幻景娱乐、湖南红太阳后，做大做强文化娱乐板块的又一重要布局，湖南红太阳未来有望成为公司的文化娱乐整合平台。郴州新田汉文化公司在湘南地区文化演艺行业具有唯一性、新颖性的核心竞争能力，其原创舞台综艺节目《南国丽都秀》深受当地及周边观众欢迎，天演出，拥有个观众坐席，是当地文化产业示范基地的首选培育企业。
本次收购估值便宜，公司未来有望通过持续外延并购，以及跨区域复制来打造中国城市演艺龙头品牌。公司本次收购对应收购标的年PE为8倍，较此前收购红太阳的11.9倍PE更低，且收购能增厚红太阳业绩，并间接提升海印业绩。我们认为红太阳收购郴州项目仅是其整合其它城市演艺公司的开始，未来红太阳有望通过持续并购，以及异地复制来打造演艺龙头品牌。
全方位打通O2O演艺互动产业链，打造文娱运营平台。①纵向打通演艺产业链，覆盖艺人经纪、演出制作、剧场运营等全产业链；②横向实现演艺经营模式的多元化，涉足IP衍生品消费、旅游服务、演艺版权等；③打造全国演艺资源内部整合平台，通过外购内拓形成多家剧场协同经营，发挥规模效应；④打通O2O演艺互动产业链，一方面聚集线下优秀演艺企业，另一方面积极寻找互联网线上演艺资源，形成线上线下的演艺产业集群。
该股近一年来维持强势，量能堆积现象明显，说明有主力资金介入，特别是今年成交量维持在高位，股价也实现了翻番，继续看好后市，逢低可以介入。
公司打造“商业+文娱+金融”的海印生态圈思路已非常清晰，充裕的资金与丰富的外部资源支持，保障公司转型升级战略推进。
暂维持盈利预测不变，收购郴州项目对公司的直接业绩增厚有限，预计/16/17年的增量利润为万元/万元/万元。看好公司”商业+文娱+金融”海印生态圈成长前景及商业模式创新，上调目标价37.9%至20元，对应15年46倍PE。
风险：商业项目进度低预期，房地产结算波动，跨界并购整合风险。
p.s:中金证券给予海印股份“推荐”的投资评级
（以上内容由金融界特约评论员周延聪整理提供，点击“阅读原文”下载爱投顾APP，与周延聪老师一对一私聊。）
相约金融界网站，致未来！
改革是最强劲的动力。
有人乘着机遇在飞，有人却撞了暗礁颓废。
3月20日，金融界网站携手顶尖分析师，隆重启航“中国金融证券研究所所长论坛?春季专场”，梳理A股牛市逻辑！
思想的交流带来更广阔的视野，机会也往往在抽丝剥茧中清晰！
报名已满，
推荐文章
热点文章
